近期，股市遭遇重挫，连一些行业龙头企业的股价也大幅下跌。截至3月18日，Costco Wholesale（NASDAQ: COST）较其2月份的历史最高点下跌超过16%。Amazon（NASDAQ: AMZN）的股价也回调了20%。在此背景下，投资者应关注这两家公司。
为何买入Costco？
Costco是一家大型零售商，在2025财年第二季度（截至2月16日）实现净销售额625亿美元。其门店通常仅提供约4000种库存单位（SKU），远少于传统超市的数万种商品，这使其能够利用自身强势的供应链地位，从供应商处获得更有利的商品定价，并将成本优势转化为消费者的低价优惠。
Costco不仅提供优质商品及超值折扣，还营造了一种“寻宝式”购物体验，吸引消费者重复光顾。但真正让这家公司脱颖而出的是其会员模式。消费者需支付年费才能在其仓储式门店购物，这不仅带来了高利润率的经常性收入，还提高了客户忠诚度。
2025财年第二季度，Costco的会员总数同比增长6.8%至7840万，会员收入增长7.4%。此外，公司盈利能力长期保持稳健增长，稀释后每股收益（EPS）从2015年同期的1.35美元增长至最新财季的4.02美元。同时，公司持续录得同店销售增长，进一步巩固其盈利能力。
Costco还通过股息回馈投资者，目前股息收益率为0.52%。尽管这一数字不算高，但Costco时常派发大额特别股息，最近一次是在2024年1月，每股派发15美元。
为何买入Amazon？
尽管规模庞大，Amazon仍受多项长期增长趋势推动。2024年，公司实现销售额6380亿美元，是全球电商市场的领导者，为消费者提供海量商品的快速免费配送。考虑到美国电商销售额占整体零售额的84%，Amazon仍具备可观的增长空间。
云计算业务同样是推动Amazon增长的重要动力。Amazon Web Services（AWS）长期保持市场份额领先地位，并在公司整体业绩中扮演关键角色。2024年第四季度，AWS营收同比增长19%，运营利润率达36.9%。
此外，AWS使Amazon成为人工智能（AI）产业的重要参与者。企业对云端IT服务的需求持续增长，而AWS也推出了多种AI相关工具，以满足客户的不同需求。
Amazon过去并不以高盈利能力著称，但这一状况正在改善。自2022年上任以来，CEO Andy Jassy 推行成本削减及运营效率提升战略，并取得显著成效。2024年，公司运营利润同比大增86%，增速远超营收增长，显示出财务状况的持续改善。
估值是关键
虽然Costco和Amazon都具备长期投资价值，但从估值角度来看，Amazon更具吸引力。
目前，Costco的市盈率（P/E）高达53倍，接近公司40年来的历史高位。而Amazon的市盈率仅为35倍，明显更具性价比。考虑到未来三年Amazon的每股收益增速预计将远超Costco，投资者可能更应考虑这家科技巨头。
文章作者：Neil Patel@The Motley Fool
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